行为投资界的大神级东谈主物广东神秘顾客公司，巴菲特致鼓吹公开信一直备受寰球投资者正式。

北京期间2月24日晚9点，巴菲特旗下公司伯克希尔·哈撒韦发布2023年四季度及全年财报。同期，巴菲特致鼓吹信也对外公布，这亦然93岁的巴菲特东谈主生中第46封鼓吹信。

据财联社、界面新闻报谈，2月24日，沃伦·巴菲特在致伯克希尔鼓吹的年度信中提到，前年11月死亡的查理·芒格应被长久誉为伯克希尔哈撒韦的“开拓师”，他我方则像是公司的总承包商，每天将芒格的愿景付诸执行。某种深嗜上，芒格“既像哥哥，偶而也像慈父”。巴菲特还在信中暗示，格雷格·阿贝尔在各方面皆作念好了翌日起担任伯克希尔哈撒韦公司CEO的准备。

另外，谈及投资战略，巴菲特暗示，预期将无尽期保抓对伊藤忠、丸红、三菱、三井物产和住友商事这五家日本商社的投资。

巴菲特给鼓吹的信：我犯了一个代价不菲的装假

据财联社2月24日报谈，伯克希尔哈撒韦公司发布2023财年年报，以及巴菲特的年度鼓吹信。与往年不同的是，巴菲特的老搭档查理·芒格于前年11月死亡，享年99岁。是以本年的年报，越过以一封巴菲特丧祭知交的信开端。

以下为巴菲特亲笔信原文：

查理·芒格——伯克希尔·哈撒韦的开拓师

查理·芒格于11月28日死亡，距离他的百岁寿辰仅33天。

尽管他生于内布拉斯加州奥马哈并在那处长大，但他性射中80%的期间居住在其他地点。因此，直到1959年，当他35岁的时候，我才第一次碰见他。到了1962年，他决定应该运行从事资金搞定（行业）。

三年后，他告诉了我——这是一件很是正确的事情——我买入伯克希尔的决定是愚蠢的。关联词，他向我保证，既然我也曾遴荐了行动，他会告诉我如何雠校我的装假。

在接下来的敷陈中，请记着，查理和他的家东谈主莫得在我其时搞定的袖珍投资合股企业中投资一分钱，而我恰是用这些资金购买了伯克希尔。而且，咱们其时皆莫得念念到查搭理领有伯克希尔的股份。

关联词，查理在1965年立即劝告我：“沃伦，忘掉再去买像伯克希尔这么的其他公司吧。但既然你当今适度了伯克希尔，就去加多那些以公道价钱购买的出色企业，烧毁以出色价钱购买一般企业的作念法。换句话说，甩掉你从你的强者本·格雷厄姆那处学到的一切。这个武艺灵验，渲染但独一在小鸿沟操作时才行。”我在屡次回头之后，终于遵照了他的带领。

很多年后，查理成为我在运营伯克希尔时的合鼓吹谈主，况且在我堕入老习气时一再将我拉回沉默。直到他死亡，他一直担任这个扮装，咱们与那些早期与咱们沿途投资的东谈主一谈，最终的配置远远跳跃了查理和我也曾设念念过的可能。

履行上，查理是当今伯克希尔的“开拓师”，而我饰演着“总承包商”的扮装，每时每刻地罢了他的愿景。

查理从未试图为他行为创造者的扮装而获得功劳，而是让我来秉承掌声和荣誉。在某种深嗜上，他与我之间的关系既像哥哥又像慈悲的父亲。即使当他知谈我方是对的时候，他也把适度权交给了我，当我（最终意志到）犯错时，他从未——从来莫得——访佛念叨我犯的错。

在物资天下中，伟大的开拓物与其开拓师相干在沿途，而那些浇筑混凝土或装配窗户的东谈主很快就被淡忘了。伯克希尔也曾成长为一家伟大的公司。尽管我历久以来一直致密施工队，但查理当长久被合计是开拓师。

在巴菲特大篇幅回忆完他和死亡的搭档查理·芒格的往过后，信的正文运行。巴菲特再次强调了财务方针“净利润”（net income）的误导性，因为这个方针包括了股票市集每天的波动，北京专业第三方市场调研公司以至是逐年的波动。同期，他更垂青“运渔利润”（operating earnings）关键性。

巴菲特在鼓吹信中提到：“我犯了一个代价不菲的装假，莫得预念念到或研讨到公用事迹行业监管报酬的不利发展。”巴菲特暗示，对BNSF铁路公司和伯克希尔·哈撒韦动力公司2023年功绩的展望有误。但巴菲特强调，伯克希尔简略应付前所未有的金融不幸，这种本领是不会烧毁的。当经济荡漾发生时，伯克希尔的主义将是行为国度的钞票阐述作用——就像2008—2009年那样，并匡助扑灭金融大火，而不是成为意外中或以其他口头燃烧大火的繁多公司之一。

对于交班东谈主，在信中，巴菲特强调，副董事长格雷格·阿贝尔（Greg Abel）在各方面皆作念好了担任伯克希尔·哈撒韦公司CEO的准备。咫尺，阿贝尔为伯克希尔策划悉数非保障业务。此外，致密保障业务的阿吉特·简（Ajit Jain）也会出当今本年伯克希尔鼓吹大会上。

在信中，巴菲特谈到了他对贯穿加仓的西方石油的宗旨。甩掉2023年年底，伯克希尔领有西方石油公司27.8%的庸俗股，还领有认股权证。在夙昔的五年多的期间里，伯克希尔公司不错弃取以固订价钱大幅加多悉数权。尽管巴菲特很是可爱这家公司，但对收购或搞定西方石油公司莫开心思。他越过可爱它在好意思国领有的多数石油和自然气，以及它在碳排放倡议方面的教化地位，尽管这项本领的经济可行性尚未得到阐述。这两项行为皆很是得当国度的利益。

对于咫尺市集，巴菲特暗示，自然股票市集比早年大得多，但今天的活跃参与者既莫得比他在学校时情谊更踏实，也莫得比他在学校时受过更好的解释。不论出于什么原因，当今的市集阐扬出比他年青时更像赌场的步履。赌场当今存在于很多家庭中，每天皆在吸引着居民。

本年的鼓吹信，巴菲特莫得依照通例，在信的开端提供伯克希尔·哈撒韦的功绩与好意思股风向标标普500指数阐扬的对比，而是放在了临了。2023年，伯克希尔·哈撒韦每股市值的增幅为15.8%，标普500指数为增长26.3个百分点。历久来看，在1965—2023年，伯克希尔·哈撒韦每股市值的复合年增长率为19.8%，昭彰跳跃标普500指数的10.2%，而1964—2023年伯克希尔·哈撒韦的市值增长率是令东谈主吃惊的4384748%，也便是43847倍多，而标普500指数为31223%，即跳跃312倍。

前年大赚6924亿元

北京期间2月24日晚间，伯克希尔哈撒韦了2023年四季度及全年财报。数据知道，2023年伯克希尔哈撒韦Q4净利润375.74亿好意思元，同比增长107.8%，2023年全年净利润962.23亿好意思元（约合东谈主民币6924亿元），上年同期净亏本228.19亿好意思元。2023年EPS（每股收益）为66412好意思元，上年同期-15494好意思元。

买卖收入方面，伯克希尔哈撒韦2023年营收3644.82亿好意思元，上年同期3020.89亿好意思元。此外，伯克希尔哈撒韦第四季度现款储备升至创记载的1676亿好意思元，折合东谈主民币约1.2万亿元。

伯克希尔·哈撒韦暗示，2023年使用了约莫92亿好意思元回购股票。甩掉2023年末，伯克希尔·哈撒韦抓有的固定收益证券投资公允价值达237.58亿好意思元，其中，对好意思债、番邦债券、企业债券的投资公允价值别离为102.69亿好意思元，118.05亿好意思元，14.49亿好意思元。

把柄伯克希尔哈撒韦公布的年报，甩掉2023年12月31日，伯克希尔哈撒韦股权投资公允价值总和的约莫79%谄媚于好意思国运通、苹果、好意思国银行、好意思味可乐和雪佛龙。

对于将来的投资标的，沃伦·巴菲特在给伯克希尔鼓吹的年度信中提到了BNSF、西方石油以及日本五大商社。巴菲特暗示，BNSF铁路公司将成为伯克希尔哈撒韦和好意思国的关键钞票。此外将“历久”保抓对日本五大商社伊藤忠商事、丸红、三菱商事、三井物产和住友商事、以及西方石油的投资。

裁剪|程鹏 杜恒峰

校对|赵庆

封面图片来源：视觉中国（资料图）

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